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什么是金融衍生品-【新闻】

发布时间:2021-05-28 11:49:27 阅读: 来源:客车厂家

什么是金融衍生品?

金融衍生品(derivatives)是指其价值依赖于基础资产(underlyings)价值变动的合约(contracts)。这种合约可以是标准化的,也可以是非标准化的。标准化合约是指其标的物(基础资产)的交易价格、交易时间、资产特征、交易方式等都是事先标准化的,因此此类合约大多在交易所上市交易,如期货。非标准化合约是指以上各项由交易的双方自行约定,因此具有很强的灵活性,比如远期协议。

金融衍生产品是与金融相关的派生物,通常是指从原生资产(英文为Underlying Assets)派生出来的金融工具。其共同特征是保证金交易,即只要支付一定比例的保证金就可进行全额交易,不需实际上的本金转移,合约的了结一般也采用现金差价结算的方式进行,只有在满期日以实物交割方式履约的合约才需要买方交足贷款。因此,金融衍生产品交易具有杠杆效应。保证金越低,杠杆效应越大,风险也就越大。

下面是对我国金融衍生品的市场发展提出的几点建议

建议一:解放思想,转变观念

由于行业高风险、专业化的特殊属性,加之经历了十几年的波折发展、本身封闭性较强以及部分人士对衍生品缺乏专业性认知等,我国期货市场一度被视为洪水猛兽。近年来,特别是全球金融危机发生后,大量企业利用期市规避了经营风险,极大拓宽了市场发展的广度和深度。2009年我国期货市场成交量跃居全球首位。2010年股指期货上市后,进一步打通了证券和期货两个市场,我国期货行业越来越受到社会、媒体及公众的关注。

期货市场解放思想,转变观念,就是要正确认识其在国民经济发展中的重要地位和意义。由于基本功能是为大宗商品和各类金融产品定价,并为市场参与主体规避经营风险,同时由于商品期货和金融衍生产品具有非常明显的国际特征,我国期货市场与国际市场之间存在紧密联系。大力发展期货市场,是完善我国多层次资本市场体系建设的重要环节,也是提高我国大宗商品和金融产品国际定价能力、防范金融风险的核心环节。

建议二:拓宽公司经营范围

1.金融混业经营是大势所趋

金融创新使得新的金融品种不断出现,不同金融机构的业务交叉与合作,不断模糊着行业界限。金融混业经营优势显而易见,比如可以防范单业经营带来的系统性风险,达到风险递减效应以及通过规模化运作形成管理和财务协同效应,降低运营成本等。未来混业经营是世界金融发展的趋势,也是我国金融改革的目标之一。

2.允许期货公司深入参与市场

国内期货公司要做优做强,必须结合监管环境和现实情况,按照市场导向和客户需求,加快推进业务多元化和业务创新,巩固基础中介业务,大力发展资本中介型业务,积极审慎开展资本型业务:一是发展资产管理业务;二是扩大期货公司境外代理试点范围,积极融入国际金融市场;三是允许有条件的期货公司开展自营业务。此外,期货行业本质上是资本密集型行业,鼓励期货公司兼并收购、允许其上市融资也是增强风险防范能力、做优做强的有效途径。

3.期货公司应成为做市商

国际上充当衍生品做市商和对手交易业务的一般是资本实力雄厚、熟悉市场运作、具有较强的风险控制能力、运营规范的期货经纪商和投资银行。国内参与金融衍生投资的机构投资者以券商为主,但券商类机构投资者在衍生类产品的投资专业性及品种研发能力方面不如期货公司专业。期货公司最大的优势就是熟悉衍生类产品的交易规则及期货、期权业务,且具有针对金融衍生品这类较为特殊金融工具的内部控制制度和风险管理制度。综合类期货公司将是我国期货市场最理想的做市商主体。

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