客车厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
客车厂家
热门搜索:
技术资讯
当前位置:首页 > 技术资讯

别怕加息首次加息后金价中期上行概率高金讯直播贵金属网

发布时间:2020-07-13 12:09:45 阅读: 来源:客车厂家

目前国际市场都在围绕美国联邦储备的加息制订交易建议。我们发现历史上在美国联邦储备首次加息后金银和美指的走势具有比较一致的经验。而这些历史经验值得我们重视,可以为判断本次美国联邦储备首次加息前后的黄金(GOLD)(1175.55,0.34,0.03%)、白银(15.87,-0.02,-0.13%)以及美指的走势提供参考

目前国际市场都在围绕美国联邦储备的加息制订交易建议。大家都想知道美国联邦储备的首次加息对各个市场意味着什么,各个市场的行情又会在美国联邦储备首次加息前后如何变化?通过对1986年以来美国联邦储备四次首次加息前后金银(黄金(GOLD)和白银)和美指在行情涨跌上进行统计,我们发现历史上在美国联邦储备首次加息后金银和美指的走势具有比较一致的经验。而这些历史经验值得我们重视,可以为判断本次美国联邦储备首次加息前后的黄金(GOLD)、白银以及美指的走势提供参考。

历史也许可重复上演

首先,相对于美国联邦储备首次加息前,历史上首次加息后金银和美元的走势更有规律,这表明随着美国联邦储备首次加息“靴子”的落地,金银和美元市场的预测期望和方向往往更易于倾向于一致。其次,历史经验显示美国联邦储备首次加息后现货黄金(伦敦金)价在中期上行的概率非常高。第三,历史上美国联邦储备完成首次加息也会对白银形成比较积极的影响,国际白银价格普通都会在首次加息后的六个月期间有所上行。最后,历史经验显示美国联邦储备在首次加息后,美元的走势更倾向于下探。

美国联邦储备的加息政策往往被市场理解为政策利于空头,但是为什么在历史上最近的几次首次加息后,金银市场往往倾向于继续的触底反弹也许上行?我们认为可能有以下两点原因:第一,首次加息完成后,市场紧张情绪有所舒缓,有利于金银市场的多方交易;第二,“首次”加息对美国联邦储备来述代表着货币政策的转变,由于其政策的指示意义重大反过来也要求美国联邦储备在加息的时点和幅度上需要保持审慎,不能冒进。也就是述,美国联邦储备必须确定美国经银川白癜风公立医院济、就业和通货膨胀等经济数据全面向好时,才能按下“首次”加息的按钮。这意味着历史上美国联邦储备首次加息的进程往往滞后于当时通货膨胀和经济实际活跃的程度。因此,在美国联邦储备完成首次加息后,市场预测期望往往走在政策变化之前,将更加关注通货膨胀也许通货膨胀预测期望在中短时间上升的风险。这对于金银市场形成积极影响,并带动金银行情触底反弹也许继续上行。

首次加息后黄金价格中期上行概率高

自2008年底,美国联邦储备将联邦基金利率下调到0-0.25%,并将这一历史最低的利率水平维持了近6年半的时间。由于从目前美国联邦储备主席耶伦的表态看,美国联邦储备仍倾向于在今年年内尘埃落定长线超低的利率环境,完成近7年来的首次加息。因此,我们对近30年来美国联邦储备四次首次加息前后金银行情的变化进行了统计,这四次首次加息的时间分别是1986年12月、1994年3月、1996年6月和2004年6月,而加息的幅度分别为0.2%、0.25%、0.25%和0.25%。一方面,我们比较了首次加息时点前不同期限(前1个月、前3个月和前6个月)现货黄金(伦敦金)价(当月收报价)与首次加息月现货黄金(伦敦金)价(当月收报价)的涨下跌幅度变化。另一方面,我们也比较了美国联邦储备首次加息后不同期限(后1个月、3个月、6个月和12个月)的现货黄金(伦敦金)价与首次加息当月收报价的涨下跌幅度变化。我们发现在美国联邦储备完成首次加息后,现货黄金(伦敦金)价在中期更易于上行,而在首次加息前,现货黄金(伦敦金)价的变动存有差异,似乎更容易受到自身长线趋势的影响。

近30年的历史经验显示,美国联邦储备首次加息后现货黄金(伦敦金)价的中期走势更倾向于上行。根据统计,美国联邦储备首次加息后1个月,历史上现货黄金(伦敦金)价上行的倾向还并不明显,但是首次加息3个月后,现货黄金(伦敦金)价上行的概率明显上升至75%,而在加息6个月后甚至加息1年后的现货黄金(伦敦金)价全都要比首次加息月时的黄金价格高。综合起来,从前四次加息的经验看,在加息后3个月至12个月期间,现货黄金(伦敦金)价上行(即与加息当月的黄金价格相比)的概率高达91.6%。但是上涨幅度上却存有差异,似乎会受到黄金价格本身长线趋势的影响。比如,在长线熊市的末期也许长线牛市初期现货黄金(伦敦金)价的上涨幅度相对稳定,在加息后3到12个月期间的平均上涨幅度大约在10%;而在长线熊市的初期以及中期,现货黄金(伦敦金)价的上涨幅度差异较大,可能更多受到当时短时间因素的影尖锐湿疣遗传吗响。

对于历史上现货黄金(伦敦金)价在加息后比较普遍的上行价格,我们认为这应该与市场对美国通货膨胀和加息的预测期望在节奏上的变化有关。在美国联邦储备首次加息前,市场对加息的担忧往往超过对通货膨胀上升的担忧,现货黄金(伦敦金)价较难从中受益。而加息之后,市场易于全面转向对通货膨胀以及预测期望的关注,因此,现货黄金(伦敦金)价也易于在加息后上行。

事实上,现货黄金(伦敦金)价在今年面临的最大变数,就是市场对美国通货膨胀和加息的预测期望在节奏上如何变化,谁会上升得更快?这本质上取决于美国联邦储备对通货膨胀的态度。目前看美国联邦储备对于通货膨胀持有相当“纵容”的态度。美国联邦储备已经反复表达了只有确切地相信通货膨胀向2%的目标水平回升时,才会加息。当美国联邦储备得到确切的经济也许行情经济数据能够判断通货膨胀将向2%的通货膨胀目标继续回升时,市场的通货膨胀预测期望可能早就超过了2%的目标,并上行地更快,更高。这意味着本次美国联邦储备的加息进程将滞后于通货膨胀以及预测期望的上升。因此,无论美国联邦储备是选择在今年9月也许12月加息,在完成首次加息之后,届时市场对通货膨胀的担忧很可能明显回升,这将在未来对金银市场形成利多,并有望再次重复历史上的经验。

值得关注的是,近30年的历史经验显示,美国联邦储备首次加息后国际白银价格的中期表现也比较积极。根据统计,美国联邦储备首次加息后1个月,历史上国际白银价格上行的倾向就比较明显,普通来述国际白银价格都会在首次加息后的六个月期间有所上行。综合起来,从前四次加息的经验看,在加息后1个月至6个月期间,国际白银价格上行(即与加息当月的白银价格相比)的概率较高(接近84%)。但是上涨幅度上却存有差异,似乎也会受到白银价格本身长线趋势的影响。比如,长线牛市初期国际白银价格的上涨幅度较大,在加息后3到12个月期间的上涨幅度接近20%;而在长线熊市中,国际白银价格的上涨幅度差异较大。从历史经验看,如果处于长线熊市中期,国际白银价格的上行空间明显有限。

加息也许利于空头美元走势更倾向于下探

从交易逻辑上述,美国联邦储备的加息提升了美元的收益率,将对美元汇率形成支撑。但是历史经验却显示美国联邦储备在首次加息后,美指更倾向于下探。

根据统计,美国联邦储备首次加息后1个月,美元走弱的迹象就开始明显;而加息后的3到6个月,美指将出现全面下探,并且下跌幅度明显扩大;甚至加息后的6到12个月期间,美元的下跌幅度仍有再次扩大的可能。综合起来,从前四次加息的经验看,在加息后1个月至6个月期间,美指下探(即与加息当月的美指相比)的概率高达91.6%。

因此,在近几十年的历史上,美国联邦储备的首次加息往往是美元将出现阶段性回落的信号。如果美国联邦储备选择在今年9月份首次加息,应注意美指在今年四季度和明年一季度出现继续回落的风险(也许机会)。如果美国联邦储备选择今年12月实现首次加息,根据历史经验明年上半年美元有望出现继续的下探价格。

贵金属网推荐:

钦州制作工服

安达工服设计

昭通工作服定制

相关阅读